Apple đã khép lại năm tài chính 2026 với việc nắm giữ lượng linh kiện trị giá tới 10,4 tỷ USD chưa được lắp ráp thành sản phẩm hoàn chỉnh, tăng vọt từ mức 2,1 tỷ USD của một năm trước đó. Cú nhảy vọt gần gấp 5 lần này nằm trong mục thuyết minh hàng tồn kho thuộc Báo cáo thường niên Mẫu 10-K (Form 10-K) của Apple, được nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 03/11.
Cũng chính báo cáo thường niên này đã bổ sung thêm một lời cảnh báo mới đầy thẳng thắn. Apple cho biết chi phí bộ nhớ (RAM) và lưu trữ (SSD) sẽ tiếp tục trở nên tồi tệ hơn, và rằng ngay cả các đợt tăng giá bán sản phẩm của chính hãng cũng có thể không đủ để bù đắp cho khoản chi phí đội lên này.
Báo cáo 10-K của Apple cho thấy lượng linh kiện tồn kho tăng từ 2,1 tỷ USD lên 10,4 tỷ USD chỉ trong một năm
Apple chia hàng tồn kho của mình thành hai nhóm. Thành phẩm (Finished goods) là những chiếc iPhone, máy Mac và các sản phẩm khác đã sẵn sàng để bán ra. Linh kiện (Components) là chip xử lý, bộ nhớ, màn hình và các bộ phận khác đang chờ được đưa vào dây chuyền lắp ráp. Dưới đây là biến động của cả hai nhóm theo số liệu chính thức của Apple:
- Linh kiện (Components) — Ngày 27/09/2025 2,12 tỷ USD; Ngày 26/09/2026 10,45 tỷ USD; Biến động (Change) Tăng 392%
- Thành phẩm (Finished goods) — Ngày 27/09/2025 3,59 tỷ USD; Ngày 26/09/2026 4,09 tỷ USD; Biến động (Change) Tăng 14%
- Tổng hàng tồn kho (Total inventories) — Ngày 27/09/2025 5,72 tỷ USD; Ngày 26/09/2026 14,54 tỷ USD; Biến động (Change) Tăng 154%
Lượng thành phẩm hầu như chỉ nhích nhẹ. Chính kho dự trữ linh kiện mới là yếu tố tạo nên toàn bộ sự biến động này. Tổng lượng hàng tồn kho cũng vượt xa mức 7,29 tỷ USD mà Apple từng báo cáo vào cuối năm tài chính 2024 trong báo cáo thường niên trước đó, vì vậy đây không chỉ đơn thuần là sự phục hồi sau một năm tồn kho thấp bất thường.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cũng cho thấy câu chuyện tương tự từ một góc độ khác. Việc tích trữ hàng tồn kho đã tiêu tốn tới 8,9 tỷ USD dòng tiền hoạt động của Apple trong năm tài chính 2026. Một năm trước đó, biến động hàng tồn kho từng giúp giải phóng thêm 1,4 tỷ USD tiền mặt.
Apple không nêu rõ trong báo cáo 10-K lý do vì sao hãng lại mua gom nhiều linh kiện đến vậy. Hãng chỉ cho biết rằng mình “đặt hàng linh kiện và xây dựng kho dự trữ trước các đợt công bố và xuất xưởng sản phẩm”. Năm tài chính của Apple khép lại vào ngày 26/09, tức chỉ vài tuần trước khi cổng đặt trước cho mẫu điện thoại gập iPhone Duo chính thức mở vào tháng 10.
Cam kết mua sắm sản xuất của Apple tăng vọt 60% lên mức 89,7 tỷ USD
Lượng hàng tồn kho trên sổ sách của Apple mới chỉ là một phần của bức tranh toàn cảnh. Apple cũng báo cáo những khoản mà hãng đã cam kết mua từ các nhà cung cấp và các đối tác lắp ráp theo hợp đồng. Tính đến ngày 26/09/2026, các nghĩa vụ mua sắm sản xuất đó đã chạm mức 89,7 tỷ USD, trong đó có 82,7 tỷ USD đến hạn thanh toán trong vòng 12 tháng tới.
Một năm trước đó, con số ở cùng hạng mục này là 56,2 tỷ USD. Đó là mức tăng thêm tới 33,5 tỷ USD tiền mặt mà Apple đã cam kết chi cho linh kiện và hoạt động lắp ráp. Khoản phải trả người bán (Accounts payable) cũng tăng từ 69,9 tỷ USD lên 82,3 tỷ USD, và khoản phải thu phi thương mại từ nhà cung cấp (vendor non-trade receivables) tăng từ 33,2 tỷ USD lên 39,9 tỷ USD.
Nói một cách đơn giản, Apple đang cùng lúc mua nhiều linh kiện hơn, nợ các nhà cung cấp nhiều hơn và chốt khóa nhiều đơn đặt hàng tương lai hơn hẳn so với một năm trước.
Báo cáo 10-K của Apple hiện cảnh báo chi phí bộ nhớ và lưu trữ sẽ còn leo thang dữ dội hơn
Báo cáo thường niên năm tài chính 2025 của Apple hoàn toàn không nhắc tới từ “bộ nhớ” (memory). Thế nhưng phiên bản năm tài chính 2026 lại nêu bật vấn đề này ở cả phần tổng quan kinh doanh, phần các yếu tố rủi ro lẫn phần thảo luận về biên lợi nhuận. Đoạn văn trọng tâm viết:
“Công ty đang đối mặt với những hạn chế về nguồn cung và chi phí gia tăng xuất phát từ sự mất cân bằng cung - cầu trên toàn ngành đối với các linh kiện chủ chốt, bao gồm chất bán dẫn tiên tiến, bộ nhớ và lưu trữ. Công ty dự kiến những xu hướng này sẽ còn trở nên gay gắt hơn đối với các linh kiện bộ nhớ và lưu trữ.”
Sau đó, Apple còn đi xa hơn nữa. Hãng viết rằng:
“Các hành động, chẳng hạn như việc tăng giá bán, vốn đã và có thể sẽ được Công ty thực hiện trong tương lai, có thể không giảm thiểu một cách hiệu quả những tác động tiêu cực này, và đồng thời cũng có thể làm suy giảm nhu cầu đối với các sản phẩm của Công ty.”
Đó chính là lời xác nhận chính thức của Apple trong một hồ sơ pháp lý rằng hãng đã thực hiện tăng giá bán để ứng phó, và rằng hãng hoàn toàn có thể tiếp tục tăng giá một lần nữa.
Chi phí bộ nhớ hiện vẫn chưa đè bẹp biên lợi nhuận của Apple. Biên lợi nhuận gộp mảng Sản phẩm đã tăng lên mức 39,3% từ mức 36,8%, điều được Apple lý giải là nhờ “cơ cấu sản phẩm (product mix) và các khoản hoàn thuế quan, dù bị bù trừ một phần bởi chi phí cao hơn, bao gồm cả bộ nhớ”. Ban lãnh đạo công ty cũng đã dành phần lớn thời lượng cuộc gọi công bố kết quả tài chính quý 4 để bàn về bài toán giá bộ nhớ này.
Kho dự trữ linh kiện và cảnh báo giá bộ nhớ của Apple có ý nghĩa gì nếu bạn dự định mua máy Mac hoặc iPhone
Một lượng lớn linh kiện được mua gom từ sớm giúp tạo ra bước đệm an toàn cho Apple. Những linh kiện đã nằm sẵn trong kho sẽ không bị đắt lên khi giá bộ nhớ trên thị trường leo thang. Nhưng báo cáo 10-K cho biết áp lực khan hiếm và tăng giá sẽ còn gay gắt hơn, và khoản cam kết mua sắm trị giá 89,7 tỷ USD của Apple sẽ được định giá theo mức biểu phí mà các nhà cung cấp áp dụng trong suốt một năm tới.
Nếu bạn đang có ý định mua một chiếc máy Mac hoặc iPhone có dung lượng RAM hoặc bộ nhớ lưu trữ lớn hơn, hồ sơ pháp lý này mang đến cho bạn một tín hiệu rất rõ ràng: Apple đã sử dụng biện pháp tăng giá bán, hãng dự báo chi phí bộ nhớ sẽ còn tăng cao hơn nữa, và hãng để ngỏ khả năng tiếp tục tăng giá trong tương lai. Các tùy chọn nâng cấp dung lượng lưu trữ vốn đã có mức chênh lệch giá rất cao. Mức giá trên trang tùy chỉnh cấu hình hiện tại chính là mức giá chắc chắn nhất mà bạn có thể dựa vào lúc này.
Một con số nữa từ hồ sơ cho thấy Apple không hề tuyển dụng thêm nhân sự tương ứng với mức tăng chi tiêu linh kiện của mình: Apple có khoảng 167.000 nhân viên quy đổi toàn thời gian vào cuối năm tài chính 2026, chỉ nhỉnh hơn một chút so với mức khoảng 166.000 người của một năm trước đó.
Thời điểm đăng theo tài liệu nguồn: 08–09/11/2026 (11:22 PM EET)
